11.08.2026 
Hong Kong
El trust discrecional en Hong Kong se constituye para centralizar activos de inversión y familiares, distribuir los rendimientos de forma flexible y mantener un régimen unificado de administración del capital durante la sucesión generacional. En el marco de esta relación jurídica, el constituyente transfiere los bienes al trustee, quien determina discrecionalmente al destinatario dentro de un grupo preestablecido de beneficiarios, así como el importe, la fecha de pago y la naturaleza de la prestación. Hasta que se adopte la decisión correspondiente, la participación y el plazo de pago no quedan previamente fijados.
La constitución y el funcionamiento de los trusts discrecionales en Hong Kong se rigen por las normas del common law y por la legislación aplicable a la actividad de los trustees. Esta estructura no se considera una sociedad ni adquiere personalidad jurídica propia. Su constitución no requiere inscripción ante un registro público y la información relativa al acuerdo privado no se incorpora a un registro público específico. El proceso de creación de una estructura fiduciaria discrecional en Hong Kong comprende la preparación y firma del contrato de trust, tras lo cual determinados activos se transfieren efectivamente a la parte encargada de su administración.
Cómo funciona un trust discrecional en Hong Kong
El modelo discrecional separa la titularidad jurídica de los bienes del derecho a obtener beneficios de ellos. El constituyente determina la composición de los activos y el círculo de posibles beneficiarios, mientras que las decisiones sobre las distribuciones concretas corresponden al trustee.
Estructura jurídica
En la constitución y el funcionamiento de un trust discrecional en Hong Kong intervienen las siguientes partes:
- constituyente (settlor) — transfiere los activos para su administración conforme a las condiciones que establece;
- trustee (fiduciario) — adquiere la titularidad jurídica, administra los bienes encomendados y responde por el cumplimiento del contrato;
- beneficiario — puede recibir rendimientos, una cantidad de dinero, un activo determinado u otro beneficio previsto;
- protector — participante opcional que supervisa las actuaciones del trustee especificadas en el acuerdo. Su consentimiento puede ser necesario para distribuciones importantes, cambios en la política de inversión o la sustitución del fiduciario.
Los activos transferidos constituyen un patrimonio separado del trust discrecional en Hong Kong. Aunque la titularidad jurídica corresponde al trustee, estos bienes no forman parte de su patrimonio personal y se mantienen contabilizados por separado. El trustee no puede utilizarlos en beneficio propio ni mezclarlos con sus fondos personales.
Facultades discrecionales del trustee
El contrato de constitución de un trust discrecional en Hong Kong puede otorgar al fiduciario la facultad de determinar de forma independiente:
- la persona a quien se concederá el beneficio;
- el importe o porcentaje de la distribución;
- la fecha de transferencia de los fondos;
- la forma de la prestación, monetaria o en especie;
- las condiciones de la asistencia futura;
- la fuente del pago: los rendimientos corrientes o el patrimonio principal.
El ejercicio de estas facultades está limitado por los objetivos del acuerdo, el grupo de posibles beneficiarios y la obligación de tener en cuenta sus intereses. Hasta que se adopte la decisión correspondiente, un beneficiario discrecional no tiene un derecho establecido sobre una cantidad, participación o fecha de pago concretas. Puede exigir que la cuestión sea considerada de buena fe, pero no puede reclamar un resultado financiero determinado.
Diferencia frente a un trust con participaciones fijas
En un modelo fijo, el contrato establece previamente el importe de los rendimientos, la parte del patrimonio principal y el momento en que deben ser entregados. El beneficiario puede exigir el cumplimiento de la obligación establecida.
La estructura fiduciaria discrecional de Hong Kong no establece una participación incondicional para cada beneficiario. El derecho individual surge una vez que el trustee adopta la decisión correspondiente y únicamente por el importe o en la medida que este determine.
Los beneficiarios pueden identificarse individualmente por su nombre o formar parte de una clase definida objetivamente. Por ejemplo, el acuerdo puede abarcar a los hijos o nietos de una persona determinada. El grupo debe describirse con suficiente precisión para que sus integrantes puedan ser identificados en el momento en que se conceda el beneficio.
Carta de deseos
La carta de deseos (letter of wishes) contiene las recomendaciones del constituyente sobre la administración del patrimonio familiar y las futuras distribuciones. El documento puede establecer la prioridad prevista para la asistencia a determinados familiares, los objetivos de los pagos, referencias relacionadas con la edad y otras circunstancias que deban recibir especial consideración.
Estas instrucciones no tienen carácter vinculante. El trustee las valora junto con las circunstancias existentes en cada momento, pero se guía principalmente por el acuerdo y por su deber de actuar de buena fe en interés de todo el grupo de beneficiarios establecido.
El contenido de la carta de deseos puede revisarse tras el nacimiento de hijos, la celebración de un matrimonio, un divorcio, un traslado de residencia, cambios en la salud o modificaciones en la situación patrimonial de la familia. Esta actualización no requiere modificar las condiciones vinculantes del contrato principal.
Requisitos para la constitución y el patrimonio
Al preparar las condiciones, es necesario establecer:
- la intención inequívoca del constituyente de crear un trust discrecional en Hong Kong;
- la descripción del patrimonio inicial;
- la identidad del trustee;
- la lista nominal de beneficiarios o los criterios para determinar la clase a la que pertenecen;
- los derechos y obligaciones de cada parte;
- la legislación aplicable;
- los límites de las facultades de decisión del trustee;
- las reglas de inversión y contabilidad;
- las normas para la distribución de los rendimientos y del patrimonio principal;
- las causas de sustitución de las partes del trust discrecional de Hong Kong;
- el plazo de existencia o su carácter indefinido;
- las condiciones de terminación y de transferencia de los activos remanentes.
La descripción de los activos debe permitir diferenciarlos del resto del patrimonio del constituyente. No es suficiente indicar una parte indeterminada de ingresos futuros o bienes que no puedan identificarse. La clase de posibles beneficiarios también debe definirse mediante criterios objetivos. La redacción debe permitir determinar si una persona concreta pertenece o no al grupo designado.
Capital mínimo
Para un trust discrecional privado en Hong Kong no se establece un capital mínimo ni un valor mínimo obligatorio del patrimonio. No obstante, un contrato por sí solo, sin la transferencia efectiva de un activo determinado, no permite que la estructura funcione plenamente. La aportación inicial puede consistir en dinero, acciones, derechos de crédito u otros activos susceptibles de transmisión.
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Requisitos aplicables al trustee y al gestor
El régimen de licencias depende de la naturaleza de las funciones desempeñadas por cada participante concreto del trust discrecional en Hong Kong. Deben analizarse de forma separada el nombramiento a título personal, la prestación comercial de servicios fiduciarios y la gestión de inversiones.
El constituyente no necesita una licencia únicamente por transferir sus propios activos a una estructura fiduciaria discrecional en Hong Kong. Del mismo modo, normalmente no se requiere autorización para una persona que asume de forma puntual las funciones de trustee a título personal, sin promocionar servicios ni perseguir un beneficio comercial.
La evaluación definitiva depende de todas las circunstancias del caso. Se tienen en cuenta factores como la frecuencia de los nombramientos, la existencia de remuneración, la publicidad de los servicios, la recepción de recomendaciones de intermediarios y la intención de obtener beneficios.
Proveedor profesional
Una persona que desarrolla en Hong Kong una actividad empresarial consistente en proporcionar servicios fiduciarios a otros clientes, por regla general, debe obtener una licencia como proveedor de servicios fiduciarios y corporativos (Trust or Company Service Provider, TCSP). Existen excepciones para determinados profesionales regulados y entidades financieras.
Antes de celebrar un contrato con un trust discrecional de Hong Kong, deben verificarse el nombre del proveedor, el número y la vigencia de la autorización, así como la coincidencia de los datos con la información del registro público. También deben revisarse cuidadosamente los datos relativos a los directores, los beneficiarios efectivos y las limitaciones impuestas por el regulador.
Gestión de inversiones
La autorización TCSP no concede automáticamente el derecho a realizar actividades reguladas en el mercado de valores. Si el trustee, dentro de una actividad empresarial independiente, determina por sí mismo la composición de la cartera de inversión y ejecuta operaciones según su propio criterio, puede ser necesaria una licencia de gestión de activos.
Cuando estas funciones se delegan a un especialista externo, debe analizarse su situación regulatoria. Las facultades correspondientes se formalizan mediante un mandato escrito en el que se establecen la estrategia, los instrumentos permitidos, los límites de riesgo y el procedimiento de elaboración de informes.
Tiene especial importancia determinar quién adopta la decisión final de inversión, dónde se desarrolla la actividad correspondiente y si resulta aplicable alguna excepción normativa. La supervisión de estas cuestiones corresponde a la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong.
Cómo constituir un trust discrecional en Hong Kong: procedimiento paso a paso
La constitución de una estructura fiduciaria discrecional en Hong Kong no requiere inscripción estatal. Después de la firma del contrato de trust, el constituyente transfiere un activo determinado al trustee, momento a partir del cual comienza la administración del patrimonio. El proceso de constitución comprende las siguientes fases:
Se establecen los objetivos del trust discrecional en Hong Kong, se determina la residencia fiscal de las partes, se identifican los activos que serán aportados y se define el posible régimen de distribución de beneficios a los beneficiarios.
Al candidato seleccionado se le solicitan las tarifas aplicables, el procedimiento de adopción de decisiones y la infraestructura bancaria o de inversión disponible. Cuando la prestación de servicios fiduciarios tenga carácter comercial, debe verificarse la correspondiente licencia TCSP.
Cuando resulte necesario, se designan un protector, un gestor de inversiones, un custodio de activos y un asesor independiente. Al mismo tiempo, se determinan sus facultades y se comprueban las autorizaciones requeridas.
Se verifica la titularidad de los activos, las posibles limitaciones a su transmisión, los consentimientos necesarios, las consecuencias fiscales y la posible aplicación de stamp duty. En el caso de activos situados fuera de Hong Kong, se analizan por separado las normas aplicables en la jurisdicción donde se encuentran.
Se elaboran el contrato de trust, la carta de deseos (letter of wishes), los documentos de nombramiento del protector y el mandato de inversión. El constituyente, el trustee y los participantes designados firman la documentación correspondiente.
Tras la firma del contrato, el constituyente transfiere al fiduciario fondos u otro activo claramente identificado. La recepción se acredita mediante un comprobante de pago, un acta de entrega o una orden de transferencia. Posteriormente, se abren cuentas bancarias, cuentas de intermediación y cuentas de custodia; asimismo, se realizan, cuando corresponda, los cambios de titularidad de acciones, derechos de crédito, bienes inmuebles y pólizas de seguro.
En caso de que resulte aplicable el stamp duty, los documentos se presentan mediante el servicio electrónico de pago correspondiente o ante la Stamp Duty Office del Inland Revenue Department de Hong Kong. Las modificaciones en otros registros se realizan ante el organismo competente según la naturaleza del activo.
La constitución del trust discrecional en Hong Kong queda acreditada mediante el contrato de trust y los documentos que confirman la recepción del primer activo. Posteriormente, el trustee mantiene una contabilidad separada, administra el patrimonio fiduciario y realiza las distribuciones previstas conforme a los términos del acuerdo.
Fiscalidad de un trust discrecional en Hong Kong
Una estructura fiduciaria discrecional en Hong Kong no constituye una sociedad ni adquiere personalidad jurídica propia. Por este motivo, las consecuencias fiscales no pueden determinarse únicamente en función del lugar de firma del contrato o de la legislación aplicable elegida.
Para el análisis fiscal se tienen en cuenta factores como la condición del trustee, la naturaleza de las operaciones realizadas, el origen de los ingresos y el lugar donde se desarrolla la actividad. Asimismo, se evalúan la residencia fiscal del constituyente, de los beneficiarios y de otras personas con facultades de control.
Las obligaciones relacionadas con el patrimonio fiduciario normalmente son gestionadas por el fiduciario. La mera existencia de un trustee residente en Hong Kong no implica que todos los ingresos queden automáticamente sujetos a tributación en la jurisdicción.
Cuando los beneficios sujetos a imposición corresponden a una entidad corporativa, se aplican los siguientes tipos:
- 8,25% sobre los primeros 2 millones de HKD (aproximadamente 256.400 USD);
- 16,5% sobre el importe que supere dicho umbral.
Para actividades no corporativas se aplican tipos diferentes:
- 7,5% sobre los primeros 2 millones de HKD;
- 15% sobre el importe restante.
La existencia de un trustee corporativo no permite aplicar automáticamente, sin un análisis adicional, el régimen fiscal de las entidades mercantiles a todos los ingresos obtenidos. Es necesario determinar quién es el sujeto pasivo, la naturaleza de los beneficios obtenidos y la base jurídica de su tributación.
Conclusión
El acompañamiento profesional para la creación de un trust discrecional en Hong Kong incluye la selección de un trustee autorizado, la preparación de la documentación necesaria y la coordinación de la transferencia de activos. La evaluación previa de las consecuencias fiscales, los requisitos bancarios y la normativa aplicable en otras jurisdicciones permite reducir el riesgo de incumplimientos y retrasos durante el proceso.
